Download Capital Market Line PDF

TitleCapital Market Line
File Size120.1 KB
Total Pages7
Document Text Contents
Page 4

Security Market Line

Security Market Line (SML) merupakan sebuah garis yang menggambarkan

sistematika, atau market, risk versus return dari seluruh market pada saat tertentu

dan menunjukkan seluruh marketable securities yang beresiko. SML biasa disebut

sebagai “characteristic line”.

SML pada dasarnya menggambarkan hasil formula Capital Asset Pricing Model

(CAPM). Sumbu x menunjukkan risk (beta), dan sumbu y menunjukkan expected

return. Market risk premium ditentukan dari kemiringan garis SML. SML merupakan

alat yang berguna untuk menentukan apakah suatu aset dianggap sebagai portfolio

yang menghasilkan expected return yang wajar dari suatu resiko.

Grafik SML

Perbedaan antara CML dengan SML

Page 6

resiko yang dapat diperoleh bagi suatu portofolio melalui diversifikasi sejumlah

besar aktiva yang dipilih secara acak.

Resiko tidak sistematis merupakan sebagian dari perubahan aktiva yang dapat

didiversifikasi. Resiko ini terkadang disebut juga resiko dapat

didiversifikasi, resiko unik, resiko residual atau resiko khusus perusahaan. Resiko

ini merupakan resiko yang unik bagi perusahaan seperti, pemogokan kerja, tuntutan

hukum atau bencana alam

Dalam mengembangkan teori portofolio, Profesor Markowitz menyatakan bahwa

varians tingkat pengembalian sebagai alat ukur yang sesuai. Alat ukur resiko ini

dapat dibagi menjadi dua jenis resiko umum, yaitu resiko sistematis dan resiko

tidak sistematis.

Seperti kita ketahui jika kita menggunakan metoda statistika seperti yang

dilakukan oleh Markowitz untuk memperoleh variance, standar deviasi suatu

portofolio, maka semakin banyak aktiva yang membentuk portofolio maka akan

semakin rumit perhitungan yang akan kita lakukan. Namun demikian jika kita

perhatikan ilustrasi berikut akan tampak suatu gambaran yang menarik.

Similer Documents