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Entre pillos anda el juego
A raíz de la crisis miles de personas escucharon por primera vez un término
fundamental en este asunto y que les producía el respeto reverencial de aquello que te
dicen que afecta profundamente a tu vida, pero no acabas de entender: los derivados
financieros. Quizá una de las mejores y más divertidas fuentes para entender este
concepto sea una antigua comedia de John Landis titulada
( , 1983). La trama principal es un cambio de identidad, a la manera del
príncipe y el mendigo de Twain, protagonizado por un importante hombre de
negocios (Dan Aykroyd) y un (Eddie Murphy). Pero la película alcanza su
punto clave —y se vuelve sumamente didáctica sobre el mercado de derivados
financieros— en las escenas protagonizadas por los Duke, dos viejos zorros de Wall
Street (Don Ameche y Ralph Bellamy) que se benefician de la compra-venta de
acciones de jugo de naranja congelado gracias a la utilización ilícita de información
privilegiada sobre las cosechas. Veamos: gastas 10.000 euros en una opción de
compra de x toneladas de zumo de naranja de California por, digamos, un millón en
el plazo de seis meses. Transcurridos los seis meses resulta que la cosecha es peor de
lo que se esperaban los agricultores, los precios suben por la escasez y esa misma
cantidad de zumo ahora mismo vale en el mercado 1,2 millones. Has hecho un
magnífico negocio. Tienes la posibilidad de comprar por tan solo un millón y vender
a precio de mercado su zumo de naranja o, en el caso de que no te interese hacerte
mayorista, tienes en el bolsillo una opción que cualquiera comprará gustoso por una
cantidad cercana a los 200.000 euros.
También puede suceder lo contrario. Una cosecha magnífica puede saturar el
mercado del zumo y hacer bajar los precios hasta 900.000 euros. Por supuesto no vas
a ser tan tonto de comprar por un millón algo cuyo precio de mercado está 100.000
euros por debajo. Así que, simplemente, dejas pasar su opción, dando por perdidos
los 10.000 iniciales.
El ejemplo del zumo de naranja, el mismo que se usa en la película, no es casual.
Las opciones y los futuros nacieron en los mercados de materias primas, en especial
en el Chicago Mercantile Exchange, donde son lógicos y útiles. Pero, como suele
suceder, alguien un buen día tuvo una mala idea y se le ocurrió que si se podían hacer
derivados que extraían su valor de la leche o el cobre, por qué no hacerlos sobre
acciones o productos financieros. Así, poco a poco, los negocios con mercados a
futuro se desligaron de los negocios subyacentes y adquirieron un carácter
predominantemente especulativo, no solo en las cantidades apostadas (sí, por si
alguien no se ha dado cuenta todavía, estamos hablando simple y llanamente de
apuestas) sin fundamento en la economía real.
El mercado total de productos derivados en todo el mundo se sitúa hoy en
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[36] Olga Rodríguez, «Desde Tahrir», Periodismohumano.com. <<
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[37] «Strauss-Kahn regresa a la vida pública: “La zona euro es una balsa a punto de
hundirse”», ABC, 19 de diciembre de 2011. <<
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Entre pillos anda el juego
A raíz de la crisis miles de personas escucharon por primera vez un término
fundamental en este asunto y que les producía el respeto reverencial de aquello que te
dicen que afecta profundamente a tu vida, pero no acabas de entender: los derivados
financieros. Quizá una de las mejores y más divertidas fuentes para entender este
concepto sea una antigua comedia de John Landis titulada
( , 1983). La trama principal es un cambio de identidad, a la manera del
príncipe y el mendigo de Twain, protagonizado por un importante hombre de
negocios (Dan Aykroyd) y un (Eddie Murphy). Pero la película alcanza su
punto clave —y se vuelve sumamente didáctica sobre el mercado de derivados
financieros— en las escenas protagonizadas por los Duke, dos viejos zorros de Wall
Street (Don Ameche y Ralph Bellamy) que se benefician de la compra-venta de
acciones de jugo de naranja congelado gracias a la utilización ilícita de información
privilegiada sobre las cosechas. Veamos: gastas 10.000 euros en una opción de
compra de x toneladas de zumo de naranja de California por, digamos, un millón en
el plazo de seis meses. Transcurridos los seis meses resulta que la cosecha es peor de
lo que se esperaban los agricultores, los precios suben por la escasez y esa misma
cantidad de zumo ahora mismo vale en el mercado 1,2 millones. Has hecho un
magnífico negocio. Tienes la posibilidad de comprar por tan solo un millón y vender
a precio de mercado su zumo de naranja o, en el caso de que no te interese hacerte
mayorista, tienes en el bolsillo una opción que cualquiera comprará gustoso por una
cantidad cercana a los 200.000 euros.
También puede suceder lo contrario. Una cosecha magnífica puede saturar el
mercado del zumo y hacer bajar los precios hasta 900.000 euros. Por supuesto no vas
a ser tan tonto de comprar por un millón algo cuyo precio de mercado está 100.000
euros por debajo. Así que, simplemente, dejas pasar su opción, dando por perdidos
los 10.000 iniciales.
El ejemplo del zumo de naranja, el mismo que se usa en la película, no es casual.
Las opciones y los futuros nacieron en los mercados de materias primas, en especial
en el Chicago Mercantile Exchange, donde son lógicos y útiles. Pero, como suele
suceder, alguien un buen día tuvo una mala idea y se le ocurrió que si se podían hacer
derivados que extraían su valor de la leche o el cobre, por qué no hacerlos sobre
acciones o productos financieros. Así, poco a poco, los negocios con mercados a
futuro se desligaron de los negocios subyacentes y adquirieron un carácter
predominantemente especulativo, no solo en las cantidades apostadas (sí, por si
alguien no se ha dado cuenta todavía, estamos hablando simple y llanamente de
apuestas) sin fundamento en la economía real.
El mercado total de productos derivados en todo el mundo se sitúa hoy en
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[37] «Strauss-Kahn regresa a la vida pública: “La zona euro es una balsa a punto de
hundirse”», ABC, 19 de diciembre de 2011. <<
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